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Les crises économiques sont un signe que notre système financier actuel présente des dysfonctionnements et nécessite des améliorations. Lorsque l’on commence à se poser des questions quant aux fondements de notre système monétaire, il est alors également nécessaire de se demander si notre moyen d’échange privilégié continuera de l’être encore longtemps.
 
Par Nathan Lewis - New World Economics
Nathan Lewis est l'auteur de Gold: the Once and Future Money, publié par Agora Publishing et J Wiley. Il est le directeur de Kiku Capital Management. | |||
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Selon les dirigeants de Standard & Poor’s à Paris, les marchés financiers font déjà payer à la France des taux d’intérêt dignes d’un pays noté triple B.
2008. Lors de la crise des subprimes, les agences de notation essuient un échec retentissant en n’anticipant pas les déboires de Lehman Brothers. | (AP.)Ces trois lettres affolent les investisseurs, mais aussi les politiques : AAA! Le chef de l’Etat,Nicolas Sarkozy, aurait lui-même déclaré en décembre dernier : « Si on perd le triple A, je suis mort! » Hors de cette note A donc, point de salut! Depuis, l’Elysée et Matignon ont tenté de dédramatiser la perte de ce fameux sésame, indispensable pour emprunter sur les marchés financiers aux taux les plus bas.Déjà, les trois principales agences mondiales, Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch, ont placé la note de la France sous surveillance négative. Un avertissement avant une dégradation qui pourrait intervenir d’ici au mois de mars. Au gouvernement, on redoute un scénario catastrophe qui verrait la note de la plupart des pays de la zone euro revue à la baisse, sauf peut-être celle de l’Allemagne… et la France être dégradée de deux crans. Dans le long entretien qu’ils nous ont accordé, les dirigeants de Standard & Poor’s en France considèrent que les marchés financiers font déjà payer à la France des taux d’intérêt dignes d’un… triple B. Pas de quoi apaiser les virulentes critiques qui s’abattent sur ces agences de notation soupçonnées de vouloir dicter leur loi aux Etats. « On ne peut pas juger un pays comme on juge un compte d’exploitation », a grincé hier Alain Minc, conseiller officieux de l’Elysée.Véritable épée de Damoclès suspendue au-dessus de nos têtes, une dégradation de la France résonnerait en tout cas comme un coup de tonnerre à quelques semaines de la présidentielle. Elle affaiblirait Nicolas Sarkozy et plongerait François Hollande dans l’embarras. La perte du triple A, coûtant, selon Bercy, 2 milliards par an, elle réduirait les marges de manœuvre d’un éventuel gouvernement de gauche. Hier, le socialiste Didier Migaud, président de la Cour des comptes, a tiré la sonnette d’alarme. « Le redressement des comptes publics est une nécessité impérieuse. » Sauf à prendre le risque de voir la dette s’emballer et devenir « un fardeau insupportable ».
L’écart se creuse entre la France et l’Allemagne
C’est l’obsession de Bercy! Que le « spread » — dans le jargon financier, il désigne l’écart de taux d’intérêt versé pour le remboursement de leur dette entre deux pays — s’envole, l’Allemagne creusant le fossé avec la France. Cette semaine, Paris a donc eu des sueurs froides. Car, après l’emprunt de 4 Mds€ lancé sur les marchés avant-hier par la Bundesbank à un taux moyen de 1,93% sur 10 ans, on attendait le résultat de l’émission d’obligations réalisé le lendemain par France trésor. Il s’agissait de lever 7,9 Mds€ dont 4 Mds€ empruntés, eux aussi, sur 10 ans. Mais là, le prix à payer a été plus élevé. Outre le fait qu’il est en augmentation par rapport à décembre dernier, le taux payé par la France (3,29%) est en effet supérieur de 1,36% à celui de l’Allemagne qui fait plus que jamais figure de valeur refuge. Pas de quoi inquiéter l’agence France trésor, pour autant, celle-ci faisant remarquer que pour les obligations émises hier à 12, 24 et 30 ans, « les taux sont en baisse ». Le seront-ils encore dans les semaines qui viennent? Réponse lorsque la France devra retourner sur les marchés financiers pour placer sa dette. O.B
Source: Le parisien
Standard & Poor's abaisse la note de l'Italie :
Standard & Poor's défend sa position sur l'Italie :
Le nouveau premier ministre, Naoto Kan, a décidé de s'attaquer de front à la dette publique du pays, qui dépasse les 200 % du PIB. Il veut réduire les dépenses publiques, relever la TVA, mais baisser l'impôt sur les sociétés.
“les cent millions de Japonais produisent plus que les deux milliards et demi de Chinois et d’Indiens. Le Japon reste innovant : il s’y dépose plus de brevets par an que dans l’ensemble de l’Union européenne [29% des brevets dans le monde]. Même avec une croissance zéro, le pays peut tenir encore dix ou vingt ans”. Mais ce bilan admirable masque d'autres réalités puisqu' “au-delà, on ne sait pas”.
Mais cette réforme risque d'être douloureuse car elle passe par une augmentation de la TVA, actuellement à 5 %, l'une des plus basses des pays développés. Ne peut-elle pas tuer dans l'œuf la reprise de la confiance des consommateurs enregistrée depuis cinq mois ? «Je ne le crois pas. La TVA pourrait doubler, mais cela ne devrait pas peser. Quand les ménages voient l'État trop endetté, ils freinent leurs achats. S'ils ont une visibilité ils consommeront plus», affirme un banquier d'affaires à Tokyo. Et d'ajouter qu'une telle mesure peut permettre de sortir de la spirale de la déflation, qui, «à force d'attendre de nouvelles baisses des prix, nuit à la consommation».
D’après Hasni Abidi, directeur du Centre d’études et de recherches sur le monde arabe et méditerranéen, la fortune de Mouammar El Gueddafi et sa famille dépasse largement celle de Moubarak. Elle s’élèverait, à son avis, à 120 milliards de dollars.
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